O Ibovespa se aproximou da marca historica dos 200 mil pontos na terca-feira (14), atingindo 199.354 pontos na maxima do dia antes de fechar aos 198.657 pontos, alta de 0,33%. Foi o 18o recorde nominal do ano e a 11a alta consecutiva do indice. Na quarta-feira (15), a sequencia foi interrompida com queda de 0,46%, fechando aos 197.737 pontos, enquanto o dolar permaneceu abaixo de R$ 5, cotado a R$ 4,992.
Segundo dados da B3, o fluxo de capital estrangeiro acumulado em abril ja ultrapassa R$ 12 bilhoes, impulsionado pelo diferencial de juros entre Brasil (Selic a 14,75%) e Estados Unidos (Fed Funds a 4,5%). No acumulado de 2026, o Ibovespa avanca 22,89% e o dolar recua 8,96%.
O que explica a alta da bolsa
Tres fatores sustentam a valorização. Primeiro, o diferencial de juros atrai o carry trade: investidores tomam emprestimo em dolar (juros baixos) e aplicam em titulos brasileiros (juros altos), o que derruba o dolar e eleva ativos de risco. Segundo, commodities em alta: minerio de ferro subiu 8% em abril com demanda chinesa, beneficiando Vale (VALE3), e petroleo acima de US$ 100 impulsiona Petrobras (PETR4). Terceiro, expectativa de corte na Selic a partir de maio valoriza acoes de setores sensiveis a juros, como varejo e construcao civil.
Por que a sequencia parou
A queda de quarta-feira refletiu realizacao de lucros apos 11 altas seguidas, combinada com tres fatores negativos. O IPCA de marco, divulgado na manha, veio acima do esperado (0,51% contra 0,44% do consenso), elevando a projecao de inflacao anual para 4,71%. Os balancos de bancos americanos (Goldman Sachs e Bank of America) mostraram receitas abaixo do esperado, pressionando mercados globais. E a tensao em Ormuz voltou a pesar: petroleiros tentaram furar o bloqueio americano, gerando incerteza sobre o preco do petroleo.
Dolar abaixo de R$ 5: ate quando
A moeda americana fechou abaixo de R$ 5 pelo segundo dia consecutivo, algo que nao acontecia desde abril de 2024. Analistas do Itau BBA projetam que o dolar pode oscilar entre R$ 4,80 e R$ 5,20 no segundo trimestre, dependendo da evolucao da crise no Oriente Medio e das decisoes do Copom. Se o BC iniciar cortes na Selic em maio, o diferencial de juros diminui e o dolar pode voltar a subir.
O Boletim Focus mais recente mantem a projecao do dolar em R$ 5,37 para o fim de 2026, acima do nivel atual. Isso sugere que o mercado ve o dolar abaixo de R$ 5 como temporario, sustentado pelo fluxo especulativo do carry trade que pode reverter rapidamente se o cenario global piorar.
O que esperar dos proximos dias
Os investidores acompanham tres eventos-chave nesta semana: a votacao da regulamentacao da reforma tributaria na Camara, prevista para quinta-feira; os desdobramentos do bloqueio de Ormuz, com petroleiros chineses desafiando a Marinha americana; e os dados de atividade economica dos EUA, que podem sinalizar a proxima decisao do Federal Reserve sobre juros.
Para o investidor pessoa fisica, a combinacao de bolsa em recorde e dolar baixo cria uma janela para diversificacao internacional (comprar dolar ou investir no exterior custa menos), mas exige cautela com a volatilidade de curto prazo. Manter uma reserva de emergencia em renda fixa (Tesouro Selic rende 14,75%) continua sendo a base de qualquer estrategia.